原发布出处：FoodBud 微信，2021年10月1日 02:19。本文为清理后的中文历史正文，已去除微信页眉、尾部引流和广告性内容。
蜜雪冰城股份有限公司拟在A股市场首次公开发行股票并上市，正在接受广发证券对其进行辅导，已于2021年9月29日在河南证监局进行辅导备案。
食品资本局（ID：FoodBud）
10月1日消息，据河南证监局官网，蜜雪冰城股份有限公司拟在A股市场首次公开发行股票并上市，正在接受广发证券对其进行辅导，已于2021年9月29日在河南证监局进行辅导备案。
根据企查查的信息显示，目前创始人兄弟张红超和张红甫分别对蜜雪冰城的持股比例为47.71%和47.5975%。高瓴资本、美团龙珠和中信产业基金曾投资过蜜雪冰城，但是根据企查查的信息显示，均在2021年4月24日退出，退出的持股比例分别为4%、4%和2%。
在2021年年初，据相关媒体报道，蜜雪冰城获得了由美团龙珠及高瓴资本为首的资本机构的 20 亿元的融资，市场预计估值高涨至 200 亿元人民币。
蜜雪冰城始于1997年，是一家以新鲜冰淇淋、茶饮为主的全国连锁饮品品牌，覆盖全国31个省市区及东南亚部分国家（越南、印度尼西亚、老挝），全球门店数量超过18000家。
据蜜雪冰城官网资料介绍，1997年，大学时期的张红超在郑州开启了他一生的甜蜜事业——蜜雪冰城，一个专为年轻人打造新鲜冰淇淋与茶饮的全国连锁品牌，并确立了蜜雪冰城的经营使命：“让全球每个人享受高质平价的美味”。
投资动作频频，为上市做铺垫？
今年以来，蜜雪冰城的投资动作频频：
1月26日，蜜雪冰城在海南设立海南鲜易达供应链有限公司；
6月18日，在成都设立雪王国际贸易有限公司；
7月26日，在海南成立大咖国际企业管理有限公司；
8月31日，成立重庆雪王农业有限公司。
9月14日，从天眼查处获悉，雪王投资有限责任公司于9月13日成立，注册资本为5000万元，法人代表为刘洋，经营范围包括创业投资（限投资未上市企业）；以自有资金从事投资活动等。股东信息显示，该公司由蜜雪冰城股份有限公司全资持股。
按经营范围看，这些公司大致可分为两类。一类服务于当地市场的运营，加速对西南、海南市场进行供应链、其他配套布局。比如，重庆雪王农业有限公司经营范围包含食品饮料生产、初级农产品收购、水果批发等，而海南的大咖国际企业管理有限公司则主要负责在当地进行餐饮服务、企业管理、营销策划等。
另一类，则与出口业务相关，如海南鲜易达、雪王国际贸易有限公司的经营范围都包括快递服务、技术货物进出口、食品经营等。
从今年蜜雪冰城密集成立新公司的动作来看，对增长的欲望是越来越强，如果说是为上市做铺垫也是顺理成章。
蜜雪冰城还能如何增长？
蜜雪冰城用极致的价格和单店模型，采用加盟的模式铺向了全国，但是当门店的扩张到一定规模之后，如何保持稳定地增长，是要面临的挑战。
根据极海品牌监测的数据显示，蜜雪冰城目前在营门店有17958家，累积关闭的门店有1089家。近一个月，蜜雪冰城新开门店314家，按照这个开店速度，年底门店数能到19000家。
破万家门店的餐饮相关企业，除了蜜雪冰城之外，还有绝味、正新鸡排和华莱士：
根据绝味的财报数据显示，截至2021年6月底，绝味食品在大陆地区开设门店数量达13136家； 据窄门餐眼的数据显示，华莱士和正新鸡排的现有门店数分别为19698家和15364家； 正新鸡排在自己的官网中公布了一个数据是，截止2020年6月16日，正新鸡排全国分店达到22030家。 华莱士的门店规模超过22000家；
而根据窄门的数据来看，这其中少了接近7000家。 按照华莱士、正新鸡排等万店俱乐部的门店数据来看，蜜雪冰城的门店数当突破2万家的时候，大概率就是触摸到了天花板。
想要继续寻求增长，蜜雪冰城在多品牌和多业务线上已经有探索。比如咖啡品牌幸运咖，即使创始人下场押注，门店的规模依然起不来，下沉市场的喝咖啡习惯并没有培养起来，即使再便宜也不会有多少人去买。
而推出的高端茶饮品牌——M+已经惨淡收场，核心团队本来是做性价比和成本控制的业务，向高端茶饮市场做拓展，本身跟自己的基因都不匹配，产品的研发和品牌文化构建都是难题。并且，做惯了加盟生意的，做高端茶饮的直营业务，业务心态上也是不一样的。
近期，蜜雪冰城推出的冰激凌品牌——极拉图，还开放了加盟的业务，想在冰激凌这个细分品类上试试。根据窄门餐眼的数据显示，极拉图现有门店的数量为19家。
之前我们有发布一篇关于合兴集团私有化的文章，其中有披露关于冰雪皇后（DQ）的门店数据，截至今年6月60日，门店数量为193家，上半年贡献了1.2亿元的收入。
此前相关媒体的报道称，接近蜜雪冰城的知情人士透露，2019年蜜雪冰城收入为60亿元左右，净利润约8亿。 即使，像咖啡品牌和冰激凌品牌慢慢成长起来（幸运咖现在197家），对于蜜雪冰城一年超过60亿元以上的收入来说，贡献也是较小的。
喜茶投资了Seesaw，而茶颜悦色投资了果呀呀。 蜜雪冰城在这个阶段成立投资公司，并不奇怪。
在消费市场的投资趋于理性之后，下一个趋于理性的投资领域就是餐饮，其实这种趋于理性的情绪已经在蔓延了。很多投资人已经认为，在茶饮这个赛道没什么机会了。并且，即使是像投资了喜茶这样的明星项目，仔细去算一算账，发现只是赚了一个名声而已。
赚了面子，没了里子。
喜茶在公布投资Seesaw的消息之前，还公布了拒绝投资乐乐茶的信息。乐乐茶的创始团队已经走了两个人，背后的投资方是想脱手的。 其实，在接下来的一段时间中，那些此前拿了融资的茶饮，想在后续再拿一笔钱是比较困难的，除非是有必上市的信心。
然而，并不是所有的项目都是能走向上市的，其实在合适的时机卖掉也是一种好的选择。 找到好的标的，在其市值不断下滑的时候，去谈并购，最佳的时机已经快到了。
通过Buyout的方式，将合适的茶饮以及茶饮相关的项目买入，蜜雪冰城可以将其具备的供应链成本控制能力和加盟的拓展赋能进去，将买入的资产盘活，提升其价值，并且还能打造出多品牌多品类的战略协同生态。
这种策略总是比新培育一个品牌来的更快，只是更考验的是，蜜雪冰城的团队挑选标的眼光和整合赋能的能力。
茶饮公司搞农业，也不是什么新鲜事。喜茶和奈雪的茶都是有做草莓园等之类的业务延伸，强控上游供应链。 奈雪的茶上市了，招股书中披露的相关数据更详细，所以拿奈雪的茶来举例。
从招股书披露的数据来看，2018年至2020年，奈雪的茶的营收分别为10.87亿元、25.02亿元和30.57亿元。 奈雪的茶材料成本主要包括两个部分：原材料成本，如茶叶、水果、乳制品等原材料；以及包装材料及消耗品的成本，如茶杯及纸袋等。
奈雪的茶从2018年到2020年的最大供应商为东莞市遵道环保包装实业有限公司（遵道公司），该公司成立于2017年10月25日，属于奈雪的关联人。
招股书显示，2020年奈雪的茶原材料成本占总营收的比例为28.7%，与2018年的29.2%相比，这个数值降低了。
再看奈雪的茶外包装成本，该费用占总营收的比例，从2018年的6.1%，涨至2020年的9.2%。2020年奈雪的茶包装材料成本为2.8亿元，而当年自遵道公司的包装材料采购成本为0.94亿元。
我们先不说奈雪的茶跟遵道公司有什么内幕的关联交易。而是从成本的控制上来看，奈雪的茶在原材料成本的管控上，随着业务规模的扩大，占比确实是下降了；而包材的采购成本，按照正常的商业逻辑来看，随着规模越来越大，议价能力肯定逐渐增强的。
而对于蜜雪冰城来说，新成立一家农业公司，逐步去拓展上游的原材料相关的业务，一方面是强化对上游资源的控制能力，比如今年大量的茶饮品牌做柠檬茶，香水柠檬的供应就成了很多公司头疼的问题，而油柑相关产品的爆火，导致上游的甜油柑价格暴涨；另外一方面是，可以将上游业务的收入和利润整合进公司。
国内的包材公司一般大体量的区域霸主级别的，一年收入的规模在5-10亿元的水平。如果蜜雪冰城再成立一家包材公司，将这部分业务做并表，估计也是可以走的路径。