​近2万家门店的华莱士，供应链公司成色如何？

原发布出处：FoodBud 微信，2021年10月14日 07:06。本文为清理后的中文历史正文，已去除微信页眉、尾部引流和广告性内容。

用供应链公司去上市是常规操作，公司的毛利率只有5%左右。

根据窄门餐眼的数据显示，截至10月4日，华莱士的现有门店数量有19894家。

华莱士这个名字来自创始人，20世纪90年代肯德基、麦当劳掀起“洋快餐”风潮，福建福州的“华氏兄弟”——华怀余、华怀庆亦嗅到商机，凑了8万元在福州师范大学门口开了一家小店，专卖洋快餐，并植入了兄弟俩的姓氏，取名“华莱士”。

华莱士历经3个发展时期：2001年，还是8万元的校门小店；2009年成立公司实体，即福建省华莱士食品股份有限公司，注册资本1000万元；2016年用供应链的公司，以“华士食品”挂牌新三板，市值约9070.99万元。

华士食品主营业务为批发零售预包装冷冻食品及西式快餐行业所需产品，包括白条鸡、腿肉、鸡翅等冻货类，沙拉酱、番茄酱、黑椒粉、辣味粉等调理类，以及净水机、制冰机、工作台等餐饮设备。

商业模式则是集中采购模式，即由华士食品向各快餐店提供食品原料、设备等供应，统一询价、集中采购验收和配送。这形成了华士食品对该模式的依赖，原料供应成为绝对主营业务。

华士食品2020年报显示，原料供应类全年营业收入34.93亿元，占比99.99%，剩余不足0.01%的部分则由咨询服务收入构成。华士食品拥有“华莱士”商标，通过为客户提供统一的“华莱士”品牌快餐店设计、装修方案以及快餐店开设前的辅导，收取1万元咨询服务费用。

2021年上半年数据：毛利率只有5.4%

2021年上半年，华士食品的收入24.2亿元，同比增长104.53%；归属于公司股东的净利润为7839万元，同比增长196.51%。

上半年的营业成本为22.9亿元，占总营收的94.6%，毛利率只有5%。

细分业务拆解数据：干货、冻货和设备收入，其中冻货和干货的上半年收入为13亿元和9.8亿元。

主要的子公司情况，在福建、山东、浙江和江苏，设置贸易公司。

华莱士创始人华怀余在华士食品的持股比例为32%。

2020年的财务数据：疫情冲击之下依然增长

近年来，华士食品业绩表现良好，并实现持续盈利。

2016—2020年报显示，华士食品全年营业收入分别为11.08亿元、16.45亿元、23.26亿元、25.50亿元、34.94亿元，分别增涨71.82%、48.52%、41.38%、9.63%、37%；净利润分别为2154.04万元、3497.98万元、5075.56万元、5460.41万元、9209.47万元，分别增涨121.02%、62.39%、45.10%、7.58%、68.66%。

虽营收、净利均有增速放缓趋势，但在2020年疫情重击餐饮行业的背景下，华士食品却强势反弹，增速重回两位数，并交出史上最好成绩单。对于逆势高增的原因，该公司解释系市场需求提高，同时增加了一些新的客户——该业绩增长的原因，曾在华士食品2017—2020年报中屡次出现。

值得注意的是，业绩同比大幅增长的2019年、2020年，华士食品前五大客户“大洗牌”，仅剩上海沃进贸易有限公司一家老面孔，总销售额占比从12.26%下降至8.68%。新进的4大客户中，经天眼查股权穿透后发现，第二大客户山东榕厦贸易有限公司实控人陈晋军，同时担任华莱士全资子公司监事一职。

2020年前五大客户的销售收入占比为8.68%，贡献收入为3亿元。

前五大供应商的采购额占比为22.36%。

第二大供应商山东味库食品有限公司为上海榕大实业有限公司控股子公司，后者股东和华士食品股东共有7人重合，其中华怀余、凌淑冰合计持有64%的股份，为最终受益人。

华怀余、凌淑冰共同为华士食品的的控股股东、实际控制人，并自2015年11月构成为期5年的一致行动人关系。凌淑冰何方人士？正是华怀余弟媳，弟弟华怀庆的妻子。

第五大供应商福建南王环保科技股份有限公司（以下简称南王科技），股东名单中也出现了华莱士家族的身影，且股份占比累计27.74%，仅次于南王科技实控人及其关联方。

华莱士是南王科技的第二大客户，2020年南王科技与华莱士的关联交易占比达到16.06%，主要为南王科技向华莱士销售纸盒、纸筒、纸杯等食品包装。

听闻，业内很多机构对华莱士的兴趣都非常大，开出了400亿的估值，准备换地方上市。