原发布出处：FoodBud 微信，2021年12月2日 15:15。本文为清理后的中文历史正文，已去除微信页眉、尾部引流和广告性内容。
主要收入来源于虾滑、虾仁和生鱼片三大类产品，其收入占主营业务收入的比例分别为89.13%、91.13%、91.51%和90.13%。
11月29日，证监会网站预披露了鲜美来食品股份有限公司（简称“鲜美来”）招股说明书，光大证券为保荐机构。本次发行不超过2000万股，占发行后总股本的比例不低于25%。拟募集资金6.06亿元，本次股票发行后拟在上交所主板上市。
募资主要为了扩大产能、完善冷链物流的布局和补充流动资金。
其中，海洋食品产业化项目总投资 2.9亿元，本项目建设地点位于广西壮族自治区北海市香港路以南、辽宁路以东，拟新建生产基地，总占地面积为19,897.1m2，总建筑面积为 37,373.1m2，主要建筑物包括海洋食品深加工车间、配套生活楼、污水处理站、门卫室、海洋食品深加工车间。
为保证本项目的顺利开展，该公司拟新增设备共 470 台(套)，拟新增软件系统 2 套。项目建成后拟新增人员 442 人。该项目计划建设期 3 年。项目达产后，将新增年产虾仁类产品 1.2 万吨、虾滑类产品 1.8 万吨的生产能力，可大幅度提升产能，巩固公司主营业务体系，提高公司产品的市场占有率和持续竞争力。
具体投资计划如下：
未来三年发展规划及目标：
未来三年，鲜美来继续专注于水产品预制菜的研发、生产和销售，在继续 深耕虾滑、虾仁等优势单品的基础上，适度拓展海鲜水饺等协同性较高的预制 菜和加工程度更高的即热类预制菜;同时，进一步建设高标准、广覆盖的冷链仓储布局，拓实配送体系。
1、产品维度，鲜美来坚持以消费者需求为导向，未来将根据市场需求不断优化公司存量 SKU 种类（如鳕鱼滑的开发等）及研发出更贴近市场需求的 SKU （如虾饺等）。另外，鲜美来根据多年来对水产品预制菜市场的研究和积累，结合终端消费市场的需求变化，基于鱼、虾等主要食材，在现有即配、即烹类预制菜的基础上，进一步研发例如烤鱼、鳕鱼制品等即热类预制菜。
2、渠道维度，一方面鲜美来重点维护、开发商超、食品加工企业、餐饮连锁企业等领域的行业头部客户，另一方面鲜美来直销、经销相结合的方式帮助鲜美来进一步打开市场渠道，下沉至三四线城市及更多城镇。
3、整体策略上，鲜美来始终秉持以虾类产品为核心产品，通过当前公司虾滑、虾仁等预制菜在国内市场上积累的品牌美誉度与市场认可度，进一步打开下游消费渠道与终端应用场景，同时结合公司上述 SKU 的优化、研发以及区域性市场的打开，不断提升公司产品在市场的占有量。
2020年7月20日，中金公司向广西证监局办理了其对鲜美来的辅导备案登记。2021年7月15日，中金公司向广西证监局提交了其对鲜美来终止辅导工作的报告和终止辅导的协议，终止对鲜美来的辅导工作。2021年7月24日，光大证券向广西证监局办理了其对鲜美来的辅导备案登记。
成立于2006年1月的鲜美来，主营业务是水产品预制菜的研发、生产和销售，主要产品包括以虾滑等为主的即烹类预制菜，以虾仁、生鱼片等为主的即配类预制菜。预制菜是指以农产品、畜禽、水产品等为原料，配以各种辅料，经预加工（如分切、搅拌、腌制、滚揉、成型、调味、速冻、冷冻）而制成的成品或半成品菜。
股权结构上，鲜美来控股股东为浙江颐丰。本次发行前，浙江颐丰持有公司57.95%的股份。实际控制人为郭海滨和郭定棋。郭海滨直接持股比例为18.28%，通过浙江颐丰间接持股比例为57.00%，合计持股比例为75.28%，现任公司法定代表人、董事长兼总裁；郭定棋直接持股比例为6.16%，无间接持股，现任公司董事。郭定棋系郭海滨之父。另外，公司股东中的私募基金股东为宁波通元优博。
鲜美来在广西北海、河南郑州建有现代化的研发、生产基地，并在上海、广 州、成都、郑州、武汉、西安等中心城市设立了数十家分公司负责销售，经过多年发展，已经建立起成体系、规模化的销售网络。
财务数据方面，根据招股书，在2018年-2021年1-6月，鲜美来实现营收分别为7.68亿元、9.11亿元、8.5亿元、4.09亿元；同期净利润分别为5802.49万元、8976.64万元、9025.57万元、3899.76万元。扣非后净利润分别为5761.78万元、8207.13万元、8682.48万元、3154.77万元。
可以看到的是虾滑产品的产能利用率在报告期内，产能利用率都超过100%，主要是销量增长导致的。
鲜美来营业收入主要来源为水产品预制菜的生产、销售，主要原材料为虾类、鱼类、软体类等水产品，原材料成本（包括外购产品成本）占营业成本的比例超过80%。主要收入来源于虾滑、虾仁和生鱼片三大类产品，其收入占主营业务收入的比例分别为89.13%、91.13%、91.51%和90.13%。
销售模式分为直销和流通（细分为商超、贸易和经销）模式，主要还是经销商销售。
从销售区域来看，主要是集中在华东、西南和华中地区。
鲜美来下游客户包括沃尔 玛、永辉、大润发等商超，京东、盒马等电商、新零售平台，思念、湾仔码头 等食品加工企业，呷哺呷哺、锅圈等连锁餐饮、食材企业，以及区域性的商贸流通商。
前五大客户情况：
采购的原材料包括冰鲜虾、冻鲜虾仁等虾类原料，巴沙鱼、鳕鱼等鱼类原料，以及辅料和包装材料。采购的虾类原材料占比较高，2018 年至 2021 年 1-6 月，虾类原材料采购额占比分别为 74.07%、72.58%、80.03%和69.47%，其中以冰鲜虾和冻鲜虾仁为主。鱼类原材料包括巴沙鱼、鳕鱼、带鱼和软体类，报告期内采购额合计占比分别为20.25%、20.13%、12.60%和18.09%。
前五大供应商的采购情况：
研发投入具体情况如下，研发投入在营收的占比逐年在提高一点：
2018年末至2021年6月末，鲜美来应收账款余额分别为 7287.89万元、8635.63万元、5033.45 万元和 6051.19万元，占各期营业收入的比例分别为 9.49%、9.48%、5.92%和 14.78%。
鲜美来对食品加工厂、商超类客户一般为 40-60 天 的信用期，对贸易商、经销商一般先款后货，对部分合作良好、实力较强、信誉较好的客户，给予 7-10 天或 30 天的信用期。
预付款项情况如下：
存货情况，这类的公司都存在存货可能减值的风险：
2019 年末存货账面余额同比下降 10.31%，主要原因为当年虾滑等产品的销 量大幅增长，公司储备的原材料消耗较多，期末结存有所减少。
2020 年末存货余额同比上升 17.48%，主要系该公司为控制采购成本，在价格较低的收虾旺季集中采购了大量冰鲜虾和冻鲜虾仁，期末结存的原材料大幅增加。
2021 年 6 月末存货余额较期初下降43.74%，库存商品和原材料均显著下降，主要原因为上半年非收虾旺季，当期采购原材料较少，生产所耗用的原材料以上年末结存为主，因此期末结存原材料较期初大幅减少。
现金流情况如下：