原发布出处：FoodBud 微信，2022年1月25日 15:56。本文为清理后的中文历史正文，已去除微信页眉、尾部引流和广告性内容。
1月25日晚间，中式快餐连锁品牌乡村基在港交所提交上市申请，联席保荐人为高盛、招银国际。招股书显示，其大部分的收入源于餐厅经营，包括餐厅业务和外卖业务。
于往绩记录期间，于2019年、2020年及截至2021年9月30日止九个月，收入分别为人民币32.6亿元、31.6亿元及人民币34.2亿元。
于2020年，乡村基为中国最大的直营中式快餐集团， 共有969家。于2019年1月至2021年9月，乡村基的直营餐厅由638家增至1145家，增长率达79.5%，在五大直营参与者中增长速度最快。
此外，于2020年6月开始进军上海市场，于2020年9月至2021年9月我们在上海的餐厅由6家增至70家。下图为截至2020 年12月31日止年度按中国直营餐厅数目计在中式快餐店市场中领先参与者的排名及市场份额:
截至2021年9月30日，在全国经营602家乡村基餐厅，在中国经营543家大米先生餐厅。
01 单店模型：集中于商场店和办公区域
根据招股书显示，乡村基在2021年前三季度的翻台率为2.8，单店日均坪效为56.4。
而大米先生在2021年前三季度的翻台率为4.2，单店日均坪效为65.5。
于往绩记录期间开设及截至2021年9月30日运营中的乡村基和大米先生餐厅一般在运营的第一个完整历月达到盈亏平衡。
乡村基及大米先生餐厅于往绩记录期间的一般现金投资回报期为12个月至18 个月。此外，在2020年开业的餐厅的平均现金投资回报期通常为12个月以下，其中大部分是小型餐厅。
建筑面积：就于2019年后开设的餐厅而言，通常约100至200平 方米;就于2019年前开设的餐厅而言，通常约200至300平方米。
对于乡村基餐厅，采取「小型餐厅策略」，并自2019年起战略性地开设普遍较小规模的新餐厅。截至2021年9月30日，约50%至60%的乡村基餐厅及约30%至40%的大米先生餐厅属于此类。
位置：办公楼美食广场（通常位于办公楼地下层）内或办公楼临街地面层零售空间内。
目标客户：上班族
建筑面积：就于2019年后开设的餐厅而言，通常约100至200平方米；就于2019年前开设的餐厅而言，通常约200至300平方米。
截至2021年9月30 日，约10%至15%的乡村基餐厅及约40%至45%的大米先生餐厅属于此类。
位置：住宅区附近或之内，通常是邻里中心或住宅楼地面层临街小型零售空间。目标客户为附近住宅区的居民，特别是家庭顾客。建筑面积通常约70至150平方米。
截至2021年9月30日，约10%至20%的乡村基及大米先生餐厅属于此类。
位置：交通枢纽(交通枢纽式)内、医院(医院式)附近及繁忙街道一侧(外卖业务类型)。目标客户为路过的游客及公共设施的访客，建筑面积一般交通枢纽式及医院式通常约180至250平方米，外卖业务类型则约40至60平方米。
截至2021年9月30日，约10%至15%的乡村基餐厅及约10%的大米先生餐厅属于此类。
02 乡村基曾赴美上市，惨淡收尾
乡村基所坚持的理念是「极致性价比 = 现炒现制的美味菜肴+ 合理的价格」，故事始于1996年的重庆，当时乡村基的联合创始人李红和张兴强带着为顾客提供好吃不贵、极具性价比的美食的简单心愿开设了第一家餐厅。
刚开始，乡村基名为乡村鸡，取这名字不为别的，只是因为要开店了，店名都没想好，只好拿主打菜品“鸡”来凑。
既然要模仿肯德基，主打产品自然少不了炸鸡、汉堡和薯条。尽管烹饪科班出身的李红带着团队精心打磨菜品，尽管餐厅开在繁华地段、售价明显偏低，但顾客并不买账，怎么做也做不过洋快餐。
生意的冷清为李红腾出了更多时间去反思，她总结洋快餐受欢迎的原因，一是好吃，二是环境好。并敏锐地发现：米饭在洋快餐里更受欢迎，而肯德基能提供的米饭菜品有限。这对乡村基是个机会。
1998年，李红重新调整了产品线，把店里的主打菜品换成了中式快餐，将炸鸡、汉堡、薯条换成了传统的酸菜米线、牛肉米线、泡椒鸡饭，并将菜品价格稳定在12元上下，分量给足，充分满足中低端消费对性价比的高要求。找准了自己的定位的乡村基，此后又在标准化上不断下功夫。
标准化后的乡村基，其真正腾飞还得靠资本加持，但与资本的结缘却要从一顿饭说起。
2007年，春节刚过，红杉资本中国基金创始人沈南鹏一行来到重庆考察项目。当他们谈成项目惬意地品味咖啡时，无意中发现一家餐厅排起了长队。或许是新春未去的喜悦，亦或合作洽谈的成功，让沈南鹏顿时有了兴致，居然“伸着舌头”排队买起餐来。
饶有兴趣的沈南鹏，后来几经周折联系到了李红夫妇，促成了后续红杉资本、海纳亚洲创投与乡村基的合作，也成就了后来乡村基赴美上市，受到资本热捧的巅峰时刻。
在两资本方共同注资约合1.5亿元人民币的助推下，2010年，乡村基成为中国第一个在美国上市的中式快餐品牌。上市首日以25美元大幅高开，较16.5美元的发行价高出51.5%。
但是好景不长，在2016年的时候乡村基私有化退市。退市时其私有化价格只有5.23美元/ADS，相当于其IPO时定价的31.7%。
总结上市后的试错，乡村基有关负责人曾说：“企业上市后基本都会遭遇一个魔咒，几乎所有的上市公司头一年拿到钱后，都是高歌猛进，这背离了行业及自身发展正常的节奏。”
03 赴港上市的扩张计划：战略布局一线和新一线城市
乡村基方面计划，在2022年开设约90至110 家餐厅，并在2023年开设140至160家餐厅。
而大米先生方面，计划视市场情况而定，在2022年开设约160至180家餐厅，并在2023年开设200至240家餐厅。
将继续开拓新市场的机遇，以扩大乡村基的门店网络。在新市场开拓方面，计划专注于人口密度高、消费力强、增长潜力高的一线和新一线城市，如苏州及杭州。计划在商圈、办公楼和住宅区开设更多的乡村基餐厅。
另一方面，为进一步提升乡村基在中国西南地区的领导地位，计划在餐饮需求普遍偏高的办公楼和商圈继续开设更多的乡村基餐厅，将主要集中于开设小型餐厅。
大米先生将继续向一线和新一线城市扩展。上海是战略市场， 计划在该地进一步扩张大米先生餐厅网络。通过复制在上海成功的业务扩张模式，计划在未来两至三年内在其他包括深圳等在内的一线和新一线城市的商圈、办公楼和住宅区开设新餐厅，从而进一步增占市场份额及提升市场地位。
在华中地区，计划通过在住宅区、商圈及办公楼开设新餐厅来扩大网络覆盖以巩固大米先生的领先地位。
根据招股书显示，开设一家新乡村基餐厅的估计资本开支及其他营运开支一般介乎于约人民币80万元至人民币100万元，主要视乎餐厅的规模而定。于2022年及2023 年，预计开设新乡村基餐厅的预期投资成本分别介乎于约人民币1.8亿元至人民币2.7亿元。
开设每家新大米先生餐厅的估计资本开支及其他营运开支一般介乎于约人民币80万元至人民币100万元，主要视乎餐厅的规模而定。于2022年及2023年，预计开设新大米先生餐厅的预期投资成本分别介乎于约人民币2.8亿元至4.2亿元。
此次乡村基赴港上市，会跟之前赴美上市有什么不一样的变局吗？