原发布出处：FoodBud 微信，2022年5月1日 05:26。本文为清理后的中文历史正文，已去除微信页眉、尾部引流和广告性内容。
4月底，骨汤类调味料企业——独凤轩公布了其挂牌新三板后的首轮融资，融资规模为1亿元。这一轮融资，独凤轩是按照每股5.07元的价格做定增，发行股票不超过1972.4万股，募资不超过1亿元。本轮融资独凤轩的估值超过7亿元。
而参与的投资方，由中国农垦产业发展基金领投，天味食品旗下全资公司简称海南博怀及天味食品副总裁何昌军跟投，投资金额分别为5000万元、4250万元和750万元。在本次增资完成后，天味食品旗下海南博怀、何昌军和中国农垦产业基金的持股比例分别为6.07%、1.07%、7.14%。
起步于1996年的“独凤轩”，尽管在C端市场是鲜为人知的品牌及品类代表，但其实已为大部分消费者间接服务多年。这是因为，独凤轩为康师傅骨汤类方便面、呷哺呷哺、海底捞、巴奴火锅、德庄火锅、和府捞面、五谷鱼粉等企业提供天然高钙骨汤料。
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从1997年发现产业蓝海，到2007年其研发生产的“骨味素”被国家认可，从而获得1300万元总理基金无偿援助，再到2010年盈利1个多亿，且引来风投觑觎的目光，独凤轩创始人于连富整整走了十三年。
1997年，于连富还是辽宁省抚顺市一家畜禽品加工厂的厂长，厂子从事禽畜品加工业务，因为客源稳定，每年工厂都有几十万元的收入，一家老小生活得非常滋润。
那天，他看到工厂里一位清洁工在捡这些废弃的骨头，便好奇地上前询问：“大婶，您把骨头捡回去做什么？”“熬大骨汤啊，老营养了！”对于从小家境贫寒的于连富而言，每天看到厂里数以万计的骨头以每吨几十上百元的价格被处理掉，总是觉得莫名地心痛，却又一筹莫展。
当时全国各地“农家乐”风正刮得凶猛，原汁原味的农家菜炙手可热。在辽宁也不例外，各色各样的农家乐数量不断激增，生意好到爆。几经思量，于连富决定尝试用现代工艺和科学技术、设备加工出一种具有民间大骨风味、不含任何化学成分的天然调味品。于连富一边花重金聘请了当时国内做化学化合类香精的专家，一边引进相关技术，希望把这些技术进行变异、延伸、革新，再将其嫁接到骨头上运用，研发出骨类调味品。
研发新产品就像是个钱窟窿，深不见底，钞票不断被砸进去，却迟迟看不到有回报的那一天。同时，亲朋好友的反对也让他左右为难。“父亲还曾为此要和我断绝关系。他说把家里的积蓄全部赔进去，这是在败家。”他明白，做创新只会有两种结果，第一种“创”得头破血流、血本无归，做烈士，概率大于80%；第二种是造就一个新的产品，引领一个新时代，这个概率小于20%。
就这样磕磕碰碰，2000年，于连富和他的团队成功将一根根骨头加工成了不同的骨油、骨汤、浓汤、白汤、高汤、清汤、红汤等，还研制出不含有任何化学成分的骨髓浸膏天然骨类调味品。2007年，国家发改委到东北三省调研，针对好几个城市都在不同程度上出现资源枯竭的情况，提出扶持对资源进行深加工的企业的计划。
这个计划当年还得到国务院总理温家宝的支持，还设置了专项奖励资金，独凤轩生产的骨味素由此获得了1300万元总理基金的支持，2010年，独凤轩销售额首次超过亿元规模。
目前，独凤轩已经发展成为骨汤调味料领域的领军企业。从独凤轩披露的信息来看，2021年独凤轩的营收规模已经达到了2.2亿元，同比增长36%，净利润为3023.6亿元，同比增长32%。即使是在疫情的情况下，这个数据算是发展的不错。
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针对此次募资的目的，独凤轩也有披露，主要是分两个方面：一个是补充流动资金，另外一个就是用于马鞍山基地骨汤项目建设。
补充流动资金的5000万元，主要是用于电商直播营销推广、人员及日常费用和购买原材料三部分，分别规划的资金的是1000万元、1200万元和2800万元。在2021年独凤轩的采购额为9888万元，预计在2022年采购额会增加至1.25亿元。
还有5000万元主要是用在马鞍山的新项目建设来扩大产能，马鞍山的项目主要从事骨汤调味料、复合调味料、冷冻调理食品、罐头食品、预包装食品 的研发、生产及销售业务。
绝味之前也投资了一家跟独凤轩类似的公司，就是广州的仟味，再培育几年，也是有机会去上市的。绝味通过旗下的一只基金，再加另外一家关联的公司在仟味中持股有15%。
当疫情冲击越来越严重的时候，可以看到的是，在2021年各上市公司的年报，门店生意的公司可能因为狂开店，营收的数据还在继续增长，但是净利润却是在大幅度下滑，特别是像海底捞这样的重型餐饮品牌。
但是，后端供应链虽然遭遇了原材料的上涨等因素，毛利率在承压，但是不至于特别严重，像千味央厨这样绑着大客户的公司，在第一季度收入和净利润均在增长。
虽说布局上游供应链是另外一套生意逻辑，经营难度会加大一倍，但是另外一个角度来看，会是风险对冲的一种布局方式。
而此次，天味食品投资独凤轩，主要目的是两个方面，一个是财务投资，另外一个就是战略协同。
在2021年的时候，天味食品已经投资复合调味料领域的一家公司，就是做牛油生产的张兵兵牛油（公司全称为四川航佳生物科技有限公司），也是通过天味食品旗下的海南博怀来入股的。
根据天味食品的年报显示，天味食品对张兵兵牛油出资额为1.8亿元，增资之后，在张兵兵牛油中持股18.6%，这一轮张兵兵牛油的估值接近10亿元；后续张兵兵牛油继续引入了其他的投资者，天味食品在张兵兵牛油中的持股被稀释到了17.97%。
复合调味料这类供应链的企业已经开始不断做一些整合，或者是突破原有的B端生意，尝试做拓展C端业务。
其实，这些做后端供应链生意的公司，有挺多比较优质的品牌，只是因为做B端和渠道的生意，并没有像C端的或者是门店的生意看起来那么有风头。
当前端的业务不断承压的时候，头部品牌为了攫取更多的利润，往上游供应链布局的会越来越多，而同类型的企业就是在不断投资兼并的过程中，提升自身的实力和议价能力，以此来加固自己的护城河。