美团龙珠和古茗在认养一头牛押注超过10亿元，古茗赴港上市有眉目了？

原发布出处：FoodBud 微信，2022年7月8日 09:01。本文为清理后的中文历史正文，已去除微信页眉、尾部引流和广告性内容。

近期，美团龙珠拉着古茗一起投资的认养一头牛已经披露了招股书，计划在A股上市。 此次，认养一头牛IPO拟发行不少于4047.06万股新股，占发行后总股本比例不低于10%。募集资金将主要用于“海勃日戈智慧牧场建设项目”、“品牌建设营销推广项目”、“信息系统升级改造项目”及“补充公司运营资金”。 据了解，认养一头牛成立于2014年，主要从事乳制品及相关产品的开发、生产和销售以及一体化牧场经营业务，主要产品包括纯牛奶、酸奶、奶粉、奶酪等乳制品及生牛乳。 近年来认养一头牛整体经营业绩实现稳增，2019年-2021年，公司分别实现营收8.6亿元、16.8亿元和25.6亿元，净利润分别为1.1亿元、1.5亿元和1.4亿元。

1、美团龙珠拉着古茗下注超过10亿元

在2021年年底，美团龙珠拉着古茗一起去投资认养一头牛，这一轮是按照每股27.63的价格进入的，美团龙珠用了四家公司（深圳龙珠、 Long-Z Fund、Long-Z M和芜湖辰宇）入股，合计2866.35万股，总出资额7.9亿元，合计持有7.9%的股份。 古茗则是持股2.46%，出资额2.46亿元。值得注意的是，古茗的持股公司，最开始是浙江古茗，后面把股份转让给古茗香港了。 美团龙珠拉着古茗一起在认养一头牛上市前，押注了超过10亿元，是按照100亿元的估值进入的。 乳业的巨头蒙牛和伊利的规模太大了，整理了四家乳业上市公司的数据，熊猫乳品是偏B端业务的公司。 即使按照30倍的PE来看，认养一头牛上市后大概是四十多亿的市值，能不能冲100亿不好说。美团龙珠和古茗有点高位接盘的意思。

2、2021年古茗在认养一头牛的采购额仅为392万元

根据认养一头牛的招股书来看，在2021年认养一头牛和古茗的关联交易的采购额只有392万元，基本上可以说是微乎其微。 在2021年，古茗的饮品销量是接近7亿杯，在在乳品的使用上，一年用掉安佳淡奶油约800万升、鲜牛乳700多万瓶。 根据认养一头牛的招股书显示，生牛乳在2021年是4476.7元/吨，就算是古茗找认养一头牛直接采购生牛乳，一年算下来也就是876吨（175万斤）。在2020年古茗用掉了1445.8万斤的鲜牛乳，2021年的用量跟2020年差距不大。 总的来说，就是古茗从认养一头牛采购的产品在自身体系中占比还是比较小。另外一个角度来看，认养一头牛在古茗供应链上带来的支持力度很小。 还不如2020年前三季度，古茗从佳禾食品采购金额多，三个季度采购的规模就有7509万元。

来自佳禾食品的招股书

如果后续认养一头牛逐步研发一些定向的B端使用的产品，来服务茶饮等连锁品牌市场，比如替代掉安佳的淡奶油等产品，这个规模体量就非常大。古茗在2020年的安佳淡奶油用量是1300.6万斤，2021年的用量进一步提升到超过1600万斤。

古茗2020年的原料使用数据

3、古茗赴港上市是不是快有眉目了？

之前有传闻古茗正与潜在顾问洽谈，拟最快于2022年进行香港IPO，筹资3亿至5亿美元，不过后来被古茗否认了。 但是，从古茗持有认养一头牛的持股转移操作上来看，古茗已经筹备了古茗香港公司。 国内的浙江古茗在股权上于5月份，也做了一点调整，用古茗香港持股浙江古茗12.3%。 国内的茶饮连锁品牌中，蜜雪冰城已经在去年开始接受上市辅导，在中间价位的茶饮连锁品牌，可能古茗会最早走向上市。