华阳餐饮在马来上市，募资3亿元，市值28亿元，门店20家

原发布出处：FoodBud 微信，2025年2月6日 01:51。本文为清理后的中文历史正文，已去除微信页眉、尾部引流和广告性内容。

华阳餐饮集团（Oriental Kopi Holdings Berhad）于2025年1月23日在马来西亚证券交易所创业板成功上市，发行价为每股44仙（约合人民币0.72元）。上市首日，股价开盘即上涨至75仙（约合人民币1.22元），较发行价溢价70.45%。 目前，该公司的市值为17.3亿马币（约28亿元人民币）

公司成立于2020年12月，主营南洋风味的连锁咖啡馆业务。截至2025年1月，华阳餐饮在马来西亚拥有19家直营咖啡馆，并在新加坡设有1家合资咖啡馆。此次IPO，华阳餐饮计划发行4亿1810万股新股，筹集约1亿8396万令吉（约合人民币3.02亿元）。筹集的资金将用于设立新总部、中央厨房和仓库，以及在全国范围内扩展分店网络。 华阳餐饮计划在2024至2026年期间，在马来西亚各州新增14家分店，其中2025年计划开设10家，2026年开设3家。此外，公司还计划在新加坡再开设2家分店。上市首日，华阳餐饮的股价表现强劲，成交量突破5亿股，显示出市场对其未来增长潜力的高度关注。

一、公司发展历程

成立背景与初创期（2020 - 2021）

2020年12月，华阳餐饮公司正式启动其咖啡馆连锁业务，首家华阳咖啡馆在柔佛州的Johor Jaya开设。公司通过这一初步业务积累了宝贵的市场经验，迅速进入市场。

扩展与品牌建设（2021 - 2024）

随着公司在马来西亚市场的深入扩展，华阳餐饮不断优化其产品及服务，并在多个购物中心、商业区及机场零售区开设了更多的咖啡馆。公司通过持续的品牌营销和高品质的食品服务逐步在消费者中树立了品牌影响力。

自有品牌包装食品的推出为公司提供了额外的收入来源，包装食品包括咖啡、茶叶、面包、即食面、月饼等，并通过电商平台和零售店进行销售，进一步拓宽了市场覆盖面。

重要合作与国际扩展（2024）

2024年，华阳餐饮通过与Paradise Group的合资协议，在新加坡开设了首家国际咖啡馆。这标志着公司在国际市场的首次布局，并计划在未来扩大海外业务。

同年，公司首次在Shopee和Lazada等平台上开展电商业务，为其品牌包装食品开辟了新的市场渠道。

二、财务数据分析

华阳餐饮在过去四个财年（2021-2024财年）中展现了显著的收入增长，主要来源于咖啡馆业务和包装食品销售。

汇率假设：1 MYR = 1.64 CNY（以2024年4月的汇率为参考）

咖啡馆业务持续占据华阳餐饮收入的绝大部分，收入占比稳定在90%以上。

包装食品业务逐年增长，尤其在2024年财年，包装食品收入占比提升至4.16%，显示了该业务领域的快速扩展。

其他收入部分相对较小，但公司通过多元化收入来源增强了财务稳定性。

收入增长趋势

2021财年到2024财年，公司收入增长显著：

2021财年：RM5.02百万（约人民币821万）

2022财年：RM48.64百万（约人民币7960万）

2023财年：RM133.01百万（约人民币2.2亿）

2024财年：RM277.28百万（约人民币4.54亿）

三、业务运营分析

该公司主要分为两个业务领域：咖啡馆业务和包装食品业务。 咖啡馆业务：

提供本地风味餐饮，主要针对大众市场。

通过线上和线下渠道（咖啡馆、外卖平台等）增加销售。

品牌影响力：公司通过“东方华阳”品牌在马来西亚和新加坡取得了强大的市场份额。

以下是华阳的门店信息：

截至最新数据，该公司在马来西亚和新加坡拥有20家华阳门店，涵盖了购物中心、街边店以及机场店等不同类型的场所。

每个门店的面积从225平方米到621平方米不等，门店的开业日期分布在2020年至2024年之间。

门店布局主要集中在马来西亚的主要城市和购物中心，同时扩展到新加坡市场。

包装食品业务：

主要通过咖啡馆、电商平台以及零售商渠道销售自有品牌的包装食品。

产品包括咖啡、茶、即食面、月饼等，逐步成为公司新的收入增长点，尤其是在2024财年年，包装食品的收入增长显著。

四、采购数据

华阳餐饮的采购主要集中在烹饪食材、饮料原料和包装材料等方面。公司通过本地和全球供应商的合作，确保了产品供应的稳定与多样化。

采购结构

烹饪食材采购占总采购的最大比例，主要包括即食肉类、海鲜、烘焙产品等。公司通过本地和国际供应商合作，确保食材的新鲜和质量。

自有品牌包装食品采购逐年增长，表明公司在该领域的市场扩展潜力。尤其是2024财年，包装食品的采购占比大幅提升至12.62%。

饮料原料采购及包装材料采购占比逐年降低，体现出公司对核心食材采购的重视。

采购细分

烹饪食材采购

肉类与海鲜：主要采购即食肉类和海鲜（如鸡肉、虾等），这些食材用于各类餐品的制作。

烘焙产品：包括蛋挞皮、波罗包等预烤产品，这些产品经过预加工后由公司厨房进行后续烘焙。

调味酱料：包括咖喱酱、泰式酸辣酱、沙爹酱等，作为餐品的基础调料。

包装材料采购

主要采购包装盒、袋、标签等材料，用于自有品牌的包装食品销售。

饮料原料采购

采购各类咖啡豆、茶叶、果汁浓缩液等，保证了咖啡馆内饮品的供应。

五、前五大供应商数据

根据公司在2021-2024财年的采购情况，以下是公司最主要的供应商及其相关数据。

2021财年主要供应商

采购总金额：RM 1,177,000，占总采购额的41.17%。采购主要品类：即烹肉类、烘焙产品、调味酱料及奶制品。

2022财年主要供应商

采购总金额：RM 7,449,000，占总采购额的36.40%。采购主要品类：即烹肉类、烘焙产品、调味料及奶制品。

2023财年主要供应商

采购总金额：RM 16,534,000，占总采购额的30.80%。采购主要品类：即烹肉类、烘焙产品、调味料、奶制品及香料。

2024财年 主要供应商

采购总金额：RM 47,840,000，占总采购额的41.85%。采购主要品类：即烹肉类、调味料、香料、奶制品、蔬菜及包装食品。

华阳餐饮的供应商集中度在2021年到2024年呈现逐年变化趋势。以下是主要的分析点：

供应商A的采购金额占比逐年上升：尤其在2024财年，供应商A的采购金额已占公司总采购的14.47%。其主要提供即烹烘焙产品、肉类等，是公司重要的供应商之一。

供应商C逐步成为重要合作伙伴：供应商C在2024财年占比达12.00%，主要提供即烹肉类和调味料，逐步成为公司供应链的重要组成部分。

供应商多元化：随着公司的业务扩展，尤其是在包装食品领域，更多新供应商如供应商D和Tan Brother Vege Enterprise的合作逐渐增多，确保了供应链的灵活性和稳定性。

依赖本地供应商：大部分采购来自本地供应商（占比93.91%至99.64%），这使得华阳餐饮能够有效地控制运输成本，并减少供应链中断的风险。

全球化采购策略：主要的包装材料采购来自中国等国家，确保了包装材料的价格竞争力和质量稳定性。

供应商关系管理：与主要供应商的合作关系多为1至3年，但公司并未过度依赖任何单一供应商，保持了供应链的灵活性和风险分散能力。

六、未来扩张策略

国内扩张

新运营设施的建立：

新总部、中央厨房及仓库：公司计划在雪兰莪州（Selangor）建立一座新的三层运营设施，总建筑面积约为108448平方英尺（约1万平米），包含新总部、中央厨房和仓库。

总部：将包括管理、行政、市场营销及ICT指挥中心，后者负责对所有咖啡馆的数据整合和监控。

中央厨房与仓库：中央厨房将负责主要的食品准备工作，优化每个咖啡馆的厨房空间，提升整体生产效率和食品质量标准，减少单店操作成本。

新咖啡馆扩展

目标地点：公司计划在2024至2026年间在马来西亚的各个主要区域扩展14家新咖啡馆。这些新开设的咖啡馆将进一步覆盖吉隆坡、柔佛、槟城等地，增强品牌在各区域的市场渗透。

预计总成本：预计开设这些新咖啡馆的总费用为RM33.6百万（约合人民币5140万元），资金将通过IPO募集资金、内部资金及银行借款组合完成。

员工增加：为了支持这些新咖啡馆的日常运营，公司预计将新增约560名员工，招聘和员工成本将由IPO募集资金提供支持。

海外扩张

咖啡馆连锁海外扩展：

新加坡市场：公司已与Paradise Group达成合资协议，计划在新加坡开设东方咖啡品牌咖啡馆。第一家咖啡馆预计将于2024年11月开业，并计划在2025年开设另外2家咖啡馆。

扩展资金：新加坡的扩张预计总投资为RM10百万（约合人民币1500万元），其中RM3百万（约合人民币450万元）将由公司内部资金或银行借款提供，剩余部分由本地合作伙伴出资。

其他海外市场：公司正在与其他潜在合作伙伴商讨扩展到更多国家的计划，香港是首个出口市场，预计通过经销商网络扩展其包装食品业务。

海外包装食品销售

公司计划通过间接分销渠道将其包装食品带入海外市场，首先在新加坡和香港等国家和地区进行推广。2024年2月，公司与香港的第一家经销商签署了出口合同，并计划通过参加F&B展会等活动增加品牌曝光。

出口和品牌推广：预计在未来几年，公司将投入RM1.5百万（约合人民币225万元）资金用于新加坡市场的包装食品推广，并计划在香港及其他亚洲国家进一步扩展。

扩展所需的资本与资金安排

IPO募集资金使用：

国内扩张：预计使用RM39.2百万（约合人民币5880万元）来支持在马来西亚的扩张，包括新总部、中央厨房和仓库的建设以及14家新咖啡馆的开设。

海外扩张：预计用于新加坡市场扩展的RM10百万（约合人民币1500万元）投资将由内部资金和银行借款提供，其他海外市场的资金将由IPO募集资金提供。

产品创新与品牌建设

产品创新：

新产品推出：公司将继续扩展其包装食品产品系列，包括推出新饮品“Cham”（茶与咖啡混合饮品）以及新款包装饼干，计划在2024至2025年间推出这些新产品。

研发投资：公司将继续在中央厨房进行研发，致力于新产品的测试、配方创新以及包装设计，以确保产品的市场适应性和合规性。

品牌建设：

品牌认可度提升：公司通过数字营销、社交媒体推广和合作活动，继续加强品牌建设，推动东方咖啡和包装食品的市场认知度，进一步巩固消费者忠诚度。

全球化营销：通过在新加坡、香港等地的市场推广，拓展品牌的国际影响力，为后续进入其他国家铺路。

七、员工情况

截至最新报告日（LPD），华阳餐饮的员工总数为921人，其中包括本地员工与外籍员工。具体员工构成如下：

本地正式员工：517人，占总员工的56.12%。

本地合同员工：147人，占总员工的15.95%。

外籍合同员工：257人，占总员工的27.90%，此外，已获得批准的224名外籍员工正等待工作许可证的处理。

该公司根据不同业务部门的需求，合理安排员工人数。主要员工分布在零售运营部门（782人，占总员工的84.9%），其次是行政、财务和人力资源部门（62人）以及管理和市场营销部门。 具体数据如下：

管理部门：22人

行政、人力资源和财务：62人

市场营销部门：10人

业务发展与快速消费品（FMCG）：8人

采购部门：6人

物流与仓储部门：31人

零售运营部门：782人（包括143名本地合同员工和257名外籍合同员工）

八、马来餐饮市场规模和竞争对手情况

华阳餐饮（Oriental Kopi Group）主要业务涉及两大领域：餐饮服务（F&B services）和消费者品牌包装食品的分销与零售（Distribution and Retail of Consumer-Branded Packaged Foods）。

餐饮服务市场：根据2023年的数据，马来西亚餐饮服务市场的规模为 79449百万令吉（约 1197.7亿元人民币），华阳的收入为 126.1百万令吉（约 1.94亿元人民币），市场份额不足1%。餐饮服务行业在经历了疫情后逐步复苏，尤其是在2022年经济重新开放后，消费者需求增加。

包装食品市场：消费者品牌包装食品的市场规模为 1,000百万令吉（约 15.1亿元人民币），其中华阳的收入为 2.0百万令吉（约 0.3亿元人民币），市场份额同样不足1%。该市场主要包括零售和批发渠道，尤其是与家庭消费支出相关的增长趋势。

竞争对手情况

华阳餐饮（Oriental Kopi Group）的主要竞争对手包括各类咖啡馆和餐饮品牌，特别是在马来西亚和新加坡市场内，竞争者也在同样的消费者群体中争夺市场份额。

主要竞争对手：

Berjaya Starbucks Coffee Co.：作为全球知名的咖啡品牌，星巴克在马来西亚市场有着极强的品牌影响力，属于该行业的龙头企业。2023年，星巴克的收入为 1,009.1百万令吉（约 15.4亿元人民币），具有较强的市场份额。

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OldTown S/B：作为另一个知名咖啡品牌，OldTown在马来西亚市场具有广泛的消费者基础，2023年的收入为 582.8百万令吉（约 8.9亿元人民币）。

The Coffee Bean & Tea Leaf (Malaysia)：该品牌在马来西亚的表现同样强劲，2023年收入为 292.3百万令吉（约 4.4亿元人民币）。

市场趋势：

餐饮服务行业在马来西亚和新加坡正在复苏，尤其是国内消费的增加与旅游业的回暖，推动了整体市场的增长。

包装食品零售领域亦呈现上升趋势，越来越多的消费者选择在家中或通过电商平台购买方便快捷的食品。