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全球餐饮连锁情报。每个数字都应能追溯到来源。

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公司档案

蜜雪集团

中
集团★金牌 50

HKEX 02097 · 香港

上市状态
已上市
经营模式
加盟/主特许
规模口径
GMV/系统销售额
数据可信度
中
细分赛道
咖啡 · 茶 · 奶茶
规模口径说明

全网终端交易规模,反映加盟网络覆盖,与上市公司营收口径不同。

对比该运营方
每个数字都有来源行

下方指标在每条指标层级保留来源级别、质量、区间与来源链接。

来源等级
S1官方一手 — 公告、年报、招股书
S2官方二手 — IR 材料、纪要
S3补充 — 经核实媒体、数据库
S0不可用 — 已标记,不发布

来源等级 —— S1 官方一手 · S2 官方二手 · S3 补充 · S0 不可用。点击任意数字的“来源溯源”可查看其等级、口径、精度与禁用提示。

GMV 不等于营收

GMV/系统销售额、营收、特许权销售额是不同的规模口径;筛选代理仅作方向性参考。

指标数值区间 / 口径质量来源
门店数
报告的餐厅、咖啡、茶饮、烘焙或同类连锁门店数。
59,823家门店
来源支撑
S3 补充 (在新标签页打开)
media_or_aggregator
来源溯源
等级: S3 补充
来源: media_or_aggregator
规模
全网终端交易规模,反映加盟网络覆盖,与上市公司营收口径不同。
$8.1B
GMV/系统销售额全网终端交易规模,反映加盟网络覆盖,与上市公司营收口径不同。
来源支撑
S3 补充 (在新标签页打开)
media_or_aggregator
来源溯源
等级: S3 补充
来源: media_or_aggregator
口径: GMV/系统销售额
精度: 来源支撑
单店规模
筛选代理:规模 ÷ 门店数,并非经审计的单店营收或单店利润。
$135,433
筛选代理
GMV/系统销售额全网终端交易规模,反映加盟网络覆盖,与上市公司营收口径不同。
来源支撑
S1 官方一手 (在新标签页打开)
运营指标来源
来源溯源
等级: S1 官方一手
来源: 运营指标来源
口径: GMV/系统销售额
精度: 派生
利润信号
来源期的利润信号,需结合当地会计口径与业务结构解读。
$870.23M
盈利来源期为正利润的利润信号。
来源支撑
S3 补充 (在新标签页打开)
media_or_aggregator
来源溯源
等级: S3 补充
来源: media_or_aggregator
口径: 盈利
营收
确认的公司营收,口径见下方规模口径说明。
$4.93B
营收(代理口径)确认的公司营收,反映会计口径规模,不可直接与 GMV/系统销售额比较。
来源支撑
S1 官方一手 (在新标签页打开)
官方文件
来源溯源
等级: S1 官方一手
来源: 官方文件
口径: 营收(代理口径)
精度: 人工校准

市场数据(上市公司)

市场估值 · 随市波动 · 非运营规模 · 不与 GMV/系统销售横比。仅上市公司。

指标数值区间 / 口径质量来源
市值
锁定来源快照中的公开市值。
$12.71B
方向性代理
市值(美元)锁定来源快照中的公开市值(美元)。
方向性代理
S3 补充 (在新标签页打开)
media_or_aggregator
来源溯源
等级: S3 补充
来源: media_or_aggregator
口径: 市值(美元)
精度: 市场快照 · 非运营规模
⚠ 请勿用于: 市场估值 · 非运营规模 · 切勿与 GMV/系统销售额比较

运营方画像

11/19 来源支撑

业态分类、企业信息、股权与经营维度 —— 有披露则带来源,未披露诚实标注缺口(绝不推断)。

业态与定位
品类(主)
tea beverageS4 (在新标签页打开)
品类(次)
dessertS4 (在新标签页打开)
服务模式
coffee cafeS4 (在新标签页打开)
价格定位
valueS3 补充 (在新标签页打开)
公司
成立年份
1,997S4 (在新标签页打开)
总部国家
ChinaS3 补充 (在新标签页打开)
CEO
Zhang YuanS3 补充 (在新标签页打开)
员工数
9,102 headcountS3 补充 (在新标签页打开)~
股权归属
母公司
Independent / public-standalone (Mixue Group; IPO HKEX Mar 3, 2025; founder-controlled, HKEX:2097)S4 (在新标签页打开)
PE / 控股方
Founders Zhang Hongchao & Zhang Hongfu — each ~40.84% direct, jointly control ~85.56% voting (family holding control, not a PE firm)S3 补充 (在新标签页打开)
近期并购
未披露
增长
营收同比
35.2%S1 官方一手 (在新标签页打开)
净新增门店
13,344 unitsS3 补充 (在新标签页打开)
客单与数字化
客单价
未披露
数字销售占比
未披露
会员数
未披露
加盟条款
权利金
2%S2 官方二手 (在新标签页打开)~
加盟费
$1,240S3 补充 (在新标签页打开)~
分市场门店
Chinese mainland
55,356 家S1 官方一手 (在新标签页打开)
Outside Chinese mainland
4,467 家S1 官方一手 (在新标签页打开)

按市场 / 地区的门店数 —— 作覆盖背景,非同口径横比。

披露门店模型

已披露6/6 来源支撑

EN直营 vs 加盟门店拆分、AUV 与门店层经济 —— 均逐字取自各运营方自身披露文件,绝不推断。此轴独立于公司大盘与单店经济。

门店总数
59,823 家
FY2025, as of December 31, 2025
来源支撑S1 官方一手 (在新标签页打开)
直营店
38 家
FY2025, as of December 31, 2025
来源支撑S1 官方一手 (在新标签页打开)
直营店
17 家
FY2024 comparative, as of December 31, 2024
来源支撑S1 官方一手 (在新标签页打开)
加盟店
59,785 家
FY2025, as of December 31, 2025 (year ended Dec 31, 2025)
来源支撑S1 官方一手 (在新标签页打开)
新开门店
14,496 家
FY2025 (year ended Dec 31, 2025) — franchised-store openings during the year
来源支撑S1 官方一手 (在新标签页打开)
其他披露
27,450 家
FY2025, as of December 31, 2025 — number of franchisees (not stores; count of franchisee operators)
来源支撑S1 官方一手 (在新标签页打开)

单店模型

6/8 来源支撑

单店经济是独立于公司大盘的另一条轴 —— 绝不当作同一个数。每个字段保留来源、区间与质量;派生/估算行与缺口均已标注。

单店年营收 (AUV)
ENGMV/store/day is not store profit and not directly comparable with US FDD annual restaurant sales.
Existing extraction records GMV per store per day of about RMB4,184 in 9M2024; export also carries FY2024 network GMV of RMB58.3b and derived USD143k scale/store.
9M2024 / FY2024 bridge
来源支撑S1 官方一手 (在新标签页打开)
单店利润
ENDo not infer franchisee profit from group profit or revenue-to-GMV take-rate.
—
Prospectus filing 2025
缺口S1 官方一手 (在新标签页打开)
初始投资
ENDo not use fee components as total initial investment.
Mainland China franchise fee typically RMB7k-RMB11k by city tier; annual management fee RMB4.8k, annual training fee RMB2k, deposit RMB20k; full store-opening investment not disclosed in extracted official source.
Prospectus filing 2025
来源支撑S1 官方一手 (在新标签页打开)
加盟费 / 权利金
ENRevenue share is headquarters monetization, not a store-level royalty rate.
Franchise and related service fees were 1.9%, 2.0%, 2.0% and 2.4% of revenue in 2021, 2022, 2023 and 9M2024.
2021-2023 and 9M2024
来源支撑S1 官方一手 (在新标签页打开)
回本周期
ENNo numeric payback should be ranked for Mixue until a better source appears.
—
Prospectus filing 2025
缺口S1 官方一手 (在新标签页打开)
同店销售
ENNeeds definition normalization against other China tea chains.
Existing extraction records same-store GMV down about 0.6% in 9M2024.
9M2024
来源支撑S1 官方一手 (在新标签页打开)
开 / 关店
ENCompany-ordered closure share is high, so total closures need quality-control interpretation.
Closure rate excluding company-ordered closures was 1.7% in 2023 and 1.6% in 9M2024; latest franchisee retention was 96.9% and turnover was 3.1%.
2023 and 9M2024
来源支撑S1 官方一手 (在新标签页打开)
直营占比
ENAnnual report gives FY2025 stores but does not refresh absolute GMV in the existing export.
59,823 stores worldwide at 2025-12-31: 59,785 franchised stores and 38 self-operated stores.
2025-12-31
来源支撑S1 官方一手 (在新标签页打开)

成本结构

2/6 来源支撑

每一元营收的去向(最新披露年度)。各扇区采用该运营商自报的口径 —— 除非行内另注(占 GMV、餐厅层、加盟供货 COGS),否则为占营收 %。灰色 = 未单独披露。此轴独立于公司大盘与单店经济。

食材 / 成本67.5%
FY2024· cogs_pct_goods_supplyS2 官方二手 (在新标签页打开)来源支撑
ENFRANCHISE goods-supply model: COGS of goods sold TO franchisees, NOT store-level food cost. Not comparable to direct operators.
人力—
缺口
ENGAP — not fabricated.
房租 / 物业—
缺口
ENGAP — not fabricated.
外卖佣金—
缺口
ENGAP — not fabricated.
营销—
缺口
ENGAP — not fabricated.
经营利润率17.9%
FY2024· net_margin_pctS2 官方二手 (在新标签页打开)来源支撑
ENNET margin (not operating); franchise model. Secondary.
未单独披露14.6%

供应链

7 家供应商 · 8 条 S1 一手申报

谁供给该品牌 —— 反向抽取自供应商自家申报(前五大客户 / 关联交易披露)。百分比为该供应商来自本品牌的收入占比(供方口径,非采购支出),除非另注。每条关系保留区间、来源层级与审计链接;具名但未披露占比的关系如实标注。

鲜活饮品 Xianhuo BeverageN/A(IPO撤回)
食材 / 原料
beverage_ingredients(果汁/果酱/椰乳/植脂末/糖浆)
披露主体: 上岛智慧供应链有限公司(蜜雪冰城)
FY202228.68%S1 一手申报来源 (在新标签页打开)
FY202115.66%S1 一手申报来源 (在新标签页打开)
德馨食品 Dexin FoodN/A(IPO申报)
食材 / 原料
syrup/jam/beverage_base
披露主体: 上岛智慧供应链有限公司(蜜雪冰城旗下)
FY202216.86%S1 一手申报来源 (在新标签页打开)
佳禾食品 Jiahe FoodSSE:605300
食材 / 原料
植脂末non_dairy_creamer
披露主体: 河南大咖食品有限公司(蜜雪冰城)
FY2020(1-9)7.29%S1 一手申报来源 (在新标签页打开)
FY20173.25%S2 二手引述来源 (在新标签页打开)
南王科技 Nanwang TechSZSE:301355
包材
paper_packaging_bags
FY20214.6%S1 一手申报来源 (在新标签页打开)
恒鑫生活 Hengxin LifeSZSE:301501
包材
paper_plastic_cups
披露主体: 蜜雪冰城股份有限公司
FY20221.83%S1 一手申报来源 (在新标签页打开)
FY20233.98%S2 二手引述来源 (在新标签页打开)
家联科技 Jialian TechSZSE:301193
包材
plastic_biodeg_tableware
披露主体: 郑州宝岛商贸有限公司(蜜雪冰城全资子公司)
FY2018-2020具名(未披露%)S1 一手申报来源 (在新标签页打开)
富岭股份 FulingSZSE:001356
包材
plastic_tableware/cutlery/straws
披露主体: 蜜雪冰城(境内客户,2023H1终止合作)
FY2021-2022具名(未披露%)S1 一手申报来源 (在新标签页打开)

相关洞察

  • Before the Castle: How Mixue Was Really Built, 1997–2017 (在新标签页打开)EN

同赛道运营方

百胜中国营收(代理口径)古茗GMV/系统销售额茶百道营收(代理口径)沪上阿姨营收(代理口径)DOUTOR・NICHIRES Holdings Co.,Ltd.自营餐厅营收(代理口径)Saint Marc Holdings Co.,Ltd.营收(代理口径)

同一赛道——各自保留规模口径;此处为导航,非同口径直接对比。